金条加急运往美国。美国总统特朗普宣布对进口钢铁和铝征收25%关税后，国际金价一度攀升至创纪录水平。COMEX黄金在3小时内每盎司上涨了30美元，引发投资者惊叹，并使全球黄金市场供需关系遭遇巨大震动。

受关税威胁、地缘风险等多重因素影响，2025年黄金价格持续创新高，年内累计涨幅约11%，COMEX黄金和伦敦金现相继突破2900美元/盎司关口。金价暴涨导致实体黄金在美国纽约供不应求。由于担忧特朗普政府可能对贵金属施加关税，加上预期金价将继续上涨，纽约交易员争相提取黄金以避免后续损失或获得溢价，这导致纽约对现货黄金需求激增。前摩根大通贵金属交易主管戈特利布表示，市场完全混乱，黄金和白银的库存似乎都很稀缺。

巨大的需求促使交易商加紧将黄金从伦敦运往美国。作为全球现货黄金交易中心，伦敦成为采购黄金的首选地。英格兰银行目前持有超过40万根金条，总价值超过4500亿美元，整个伦敦市场的黄金存储量超过8000吨。据英国《金融时报》报道，交易员们从英国央行的金库取出了数十亿黄金，并在几周内将820亿美元的黄金囤积在纽约。尽管储量庞大，暴增的黄金提取需求仍令伦敦黄金供应陷入压力，甚至引发了黄金租赁市场的火热。黄金被大量运往纽约，其余的都在排队等候。

随着伦敦金条加急运往美国，纽约COMEX期货黄金和伦敦金现出现了高达30美元的价差。中国银行研究院高级研究员王有鑫认为，这一差价反映出黄金市场存在供不应求的状况，且市场普遍预期黄金未来价格将继续上涨。

除了纽约“加急买金”外，金价暴涨也催热了全球黄金总体需求。世界黄金协会发布的报告显示，2024年四季度黄金需求总量同比增长1%，创下季度新高；全年总需求达到创纪录的4974吨。全球央行也继续以惊人的速度囤积黄金，购金量已连续第三年超过1000吨，其中四季度购金量增至333吨。业内人士表示，黄金开采成本高、周期长，且新矿发现有限，供应增长缓慢，难以满足快速增长的现货黄金需求，可能会出现短期供应紧张的情况。

本轮黄金上行的主要原因是特朗普关税行动引发市场担忧。中信证券首席经济学家明明表示，只要特朗普仍然保持在关税问题上的反复无常状态，有利于金价维持高位。花旗集团预测称，由于地缘政治紧张局势和贸易战提振需求，金价有望在三个月内突破3000美元/盎司。不过，王有鑫提示，尽管未来黄金价格大概率继续上行，但在近期金价快速走高背景下，黄金多头仓位处于历史高位，短期内可能出现获利回吐引发的震荡。(责任编辑：卢其龙 CM0882)