但随后风云突变，随着特朗普在美国大选中大获全胜，同时共和党在参议院和众议院双双告捷，“红潮”下的通胀风险卷土重来。在2024年12月的点阵图中，美联储决策者预计2025年降息次数将“腰斩”至两次，“降息大年”基本泡汤。

从过往经验来看，美联储和市场的预测准确性都不高，未来货币政策仍存在巨大不确定性，投资者无需过度关注点阵图。中航证券首席经济学家董忠云对记者分析称，美联储目前给出的政策预估对中长期的指引作用相对有限。正如2024年12月会议美联储立场较9月时发生了大幅调整，后续美联储立场也不会长期维持不变，而是会继续跟随数据表现不断调整，市场预期和资本市场表现也是如此。

与此同时，美联储内部的“鹰鸽大战”也在升温，一向在货币政策会议上立场高度一致的美联储官员出现了罕见的分歧。在2024年9月大力降息50个基点背后，美联储理事米歇尔·鲍曼投出了唯一的反对票，她希望降息幅度是25个基点，这是2005年以来第一位投票反对美联储利率决议的理事。

在2024年12月降息25个基点背后，12名票委中再度出现了一张对降息决定的反对票，克利夫兰联储主席哈马克支持不降息。点阵图更是显示，有多达四位官员支持2024年底利率维持在4.5%—4.75%，这意味着至少还有三位2024年没有投票权的美联储官员反对12月降息。

对于美联储而言，行动过慢可能会不必要地削弱劳动力市场，而行动过快则可能会损害美联储在控制通胀方面取得的进展。因此，美联储试图在这两种风险之间找到平衡。鲍威尔明确且反复提到需要“谨慎行事”，美联储已经把政策利率从峰值水平下调了整整一个百分点，货币政策立场的限制性明显削弱，有鉴于此，以后在考虑进一步的利率调整时，美联储可以更加谨慎。