美股未来抛售空间更大。高盛董事总经理Nelson Armbrus认为，2024年将是艰难的一年，并预计2025年的情况也不会好太多。他提醒客户，在金融市场中达尔文主义确实非常正确。

尽管美国国会上周末在最后关头避免了联邦政府关门，但Armbrus并不认为美国的财政问题有所缓解，反而认为未来将面临更大的抛售压力。从本周起，美股进入了年末假期密集且流动性低的时期。Armbrus在最近的报告中提到，应关注以下几点：

高盛：美国避免政府关门也没用，美股未来抛售空间更大 财政挑战加剧

上周五，美国所有股票交易所的交易量达到235亿股，这是美股史上单日成交量的第二高水平，仅次于2021年1月27日游戏驿站（GME）大战华尔街高峰期的236.7亿股。当天标普500指数收盘时的卖单规模达到121亿美元，是今年最后一次重大流动性事件之一。过去三个交易日，标普指数收盘时的卖单总计为203亿美元，其中周五的卖单规模是前两天的三倍。

高盛的主经纪商业务数据显示，上周一到周四对冲基金名义价值卖空美股的规模达到了今年1月初以来的最大值。ETF的空仓也环比增加了8%，创下2020年4月以来的最大百分比增幅。

上周三美联储会后放鹰，高盛估计CTA的资金流从小卖家转向中型买家。截至上周四收盘，E-mini标普500期货流出资金超过90亿美元，E-mini罗素2000期货流出约40亿美元。这将对市场产生影响，特别是在休假期流动性较少的情况下。CTA持有418亿美元E-mini标普多头头寸，从历史持仓水平看，高于过去82%的水平，这意味着抛售空间较大，买入空间较小。不过，Armbrus预计年底美股趋势还是会走高。