也就是说，不光是对华贸易，韩国对外贸易规模整体都在萎缩。究其原因，韩国产业研究院在5月25日发表的《第二次全球化的终结与韩国经济》报告中分析称，2008年全球金融危机后，贸易额占全球生产总值的比率的增长出现下滑趋势，导致韩国出口主导型的增长也随之结束。

众所周知，韩国国土面积小，缺乏经济腹地，以出口为导向的发展模式支撑了韩国数十年的经济增长，特别是与中国的贸易占据了重要地位。韩国《中央日报》资深记者韩友德在专栏文章中写道，过去30多年，韩中贸易关系是“甜蜜”的，中国经济增长对韩国经济来说是一件幸事，这得益于“中间材料（零部件、半成品）贸易”：韩国制造零部件后出口到中国，中国工厂再将其组装成最终产品，最终印有“Made in China”的成品以低廉价格销往美国，韩国、中国和美国都是赢家。

这本是一个令多方受益的链条，但由于美国对中国发起的贸易战，全球供应链正在被扭曲或瓦解，处于这个链条中间环节的韩国显得有些左支右绌。韩友德写道，中国为降低风险，正在努力构建可在本国内完成生产过程的“红色供应链”，这使得韩国中间产品渗透中国市场的缝隙越来越窄。韩国业界有言论称，韩国对华贸易“现在只剩下半导体了”。

今年4月，韩国经济副总理兼企划财政部长官秋庆镐访美时，针对媒体提问韩国对华出口不振是否将成为常态，秋庆镐认为，“不会有持续逆差的现象”，只是大规模顺差的时代已经结束。韩国《亚洲日报》6月8日在报道中也感叹“韩对华出口红利时代落幕”。

看起来韩国高层还算“乐观”，但韩国学者多持悲观看法。韩国产业研究院高级研究委员姜斗勇认为，韩国与美国和中国的贸易比重都较高，且中间产品出口比重较大，如果中美矛盾导致世界经济“脱钩”，韩国经济和贸易的停滞将进一步加速。首尔大学国家未来战略院分析，供应链问题成为韩国经济的最大危险因素，如果不彻底进行因“半导体错觉效果”而搁置十多年的贸易和产业结构改革，韩国经济的未来将很难实现。