那么是什么引发了这轮通胀浪潮？中国又是为何得以幸免？

首先，美国政府宣称“导致这轮通胀潮出现的罪魁祸首乌克兰战争”的说法完全不实。澄清这一点也很容易，因为查阅一下时间线就可以了。如图1所示，超过80%的美国通胀上升发生在乌克兰战争爆发之前。乌克兰战争始于2月24日。但是到2022年1月，也就是战争开始之前，美国通胀率就已增长7.4%——从2020年5月的0.1升至2022年1月的7.5%，达到40年来的最高水平。2022年6月，美国通胀峰值达到9.1%，因此，82%的美国通胀上升发生在乌克兰战争爆发之前。到2022年12月，美国通胀率为6.5%——实际上低于战前。如图上所示，同期欧元区通胀率稍逊于美国。

总之，美国/欧盟的通胀浪潮早在乌克兰战争爆发之前就已经形成，将通胀上升主要归咎于乌克兰战争只不过是美国的舆论造势，旨在转移人们对通胀浪潮产生的真正原因的注意力，而这轮通胀浪潮产生的真正原因是美国为应对新冠疫情效应而推出的刺激计划遭受了失败。

图1

由于疫情期间推出的刺激计划导致美国通胀飙升，美国经济增长极其缓慢。最近公布的2022年全年美国经济数据显示，2019-2022年美国GDP仅总增长5.3%，年均增长1.7%。同期中国GDP总增长13.3%，年均增长4.3%。也即是说，在疫情期间，中国GDP增速是美国的2.5倍（见图2）。因此，美国的一揽子刺激计划引发滞胀——高通胀和低增长的结合。

图2

众所周知，为了抑制通胀浪潮，美联储和其他西方中央银行将不得不在一段时间内继续提高利率以收紧货币政策，而这将不可避免地产生收缩性经济效应。事实上，如图3所示，自2022年3月达到峰值以来，美国货币供应量实际上一直在下降——造成了异常的货币紧缩态势。这与减缓经济放缓所需的恰恰相反。这将导致美国2023年的经济继续放缓。