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金钟:人民币破7 让美国压不住心中恶魔

金钟:人民币破7 让美国压不住心中恶魔
2019-08-17 09:40:56 观察者网

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【文/观察者网专栏作者金钟】

由于国际经济冲突的突然升级,人民币汇率终于“破7”。一天之内,离岸人民币兑美元汇率最高冲至7.1以上,在岸人民币汇率也曾冲到7.04以上。全球金融市场随即也引发剧烈震动,美股道琼斯工业指数当天最多时候跌掉了900点,最终以大跌760点收盘,创下2019年迄今为止的最大跌幅。随后,美国财政部就认定中国为“汇率操纵国”。

为什么人民币兑美元汇率“破7”会造成这么强烈的反应?

在金融市场上,整数关口一向有些与众不同的意义,每次当金融市场的价格逼近整数关口的时候,都会引发广泛的关注。比如今年美股标普指数突破3000点大关和上证指数重回3000点时都有大量媒体报道。没冲过去,这就是市场趋势已经是“强弩之末,矢不能穿鲁缟”;冲过去了,那就是站上一个新平台,前途光明。在媒体报道中,整数关口附近的几个点额上下,往往可以让市场心理在大喜大悲之间迅速转换。

人民币汇率和“7”的关系,除了上面提到的所谓整数效应,也受到了过去央行政策的强烈影响。虽然在实体经济环境里,7与6.99,与7.01之间的差别微乎其微。但是,由于过去几年中央行多次捍卫“7”这个汇率水平,市场交易者们对于官方在接近“7”时干预市场的决心和力度形成了强烈的预期。

金钟:人民币破7 让美国压不住心中恶魔

中外新闻媒体上对人民币汇率破7已经有了广泛的讨论分析。汇率下跌的确对于出口厂商有一定帮助,但是更大的作用则是尽早打破了这个整数关口的心理魔咒。如果我们把人民币汇率的看跌预期看做水库里的水,央行对于对人民币汇率的捍卫看做坝,当经济不确定的风险在增加的时候,人民币贬值的预期不断增加,大坝的压力也就越来越大。但是,有准备有计划的泄洪放水,反而可以让大坝更加坚实可靠。从长期看实际上央行的政策空间大大扩展,提高了采取宏观调控的能力。

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