美银下调苹果目标价至370美元 毛利率担忧引关注。苹果发布首款折叠屏手机iPhone Duo及iPhone 18 Pro系列后，多家机构发表了对公司的研判。Evercore ISI、Melius Research、美国银行、摩根大通和高盛总体持积极看法，Oppenheimer保持中性，Jefferies继续看空。机构普遍认可新品对销量和平均售价的推动作用，主要分歧集中在苹果能否通过定价覆盖存储器及其他零部件成本上涨。

摩根大通340美元目标价来自9月1日发布会前的最新公开报告；9月10日的会后评论没有披露新的目标价。高盛的会后报道同样未披露评级和目标价是否调整，因此不补填未经确认的数字。

折叠屏成为多头上调收入预期的核心依据。苹果在“Surprise and Shine”发布会上推出首款折叠屏手机iPhone Duo，256GB版本起售价1999美元，同时发布iPhone 18 Pro和Pro Max，起售价分别为1199美元和1299美元，较上一代同容量机型上涨100美元。

Melius维持苹果“买入”评级和370美元目标价，并给出已披露报告中最积极的销量预测。该机构预计，如果供应条件允许，苹果2027财年可能售出约1500万部iPhone Duo，目前中等千万部级别的生产计划具备实现可能。按照Melius的测算，Duo带来的平均售价提升可能推动未来两年iPhone收入累计增长约20%，明显高于市场目前对苹果2027财年iPhone收入增长约9%的普遍预期。该机构还预计，苹果将在2027财年稍晚时候发布更多产品，并继续扩大Mac市场份额。

Evercore ISI维持“跑赢大盘”评级和365美元目标价。该机构认为，1999美元的起售价与其他高端折叠屏手机基本相当，新产品形态能够吸引消费者关注，并推动仍在使用三年以上旧款设备的用户升级。A20 Pro芯片、可变光圈摄像头和续航改善也有助于延续iPhone业务动能。