近期，30年期美国国债收益率持续走高。8月18日，该收益率一度升至5.34%，为2008年以来最高水平，随后在8月27日回落至5.18%。自2026年初以来，10年期美国国债收益率也持续上升，累计上升约53个基点。

同期，英国30年期国债收益率一度接近5.86%，逼近1998年以来高位；日本30年期国债收益率突破4%；德国10年期国债收益率则升至约3.26%，突破2011年以来高位。

国泰海通研报数据显示，2007年以来，30年期美国国债只有四次站上5%。前三次主要与供给冲击和政策信誉相关，但这次除了财政赤字高企、地缘冲突重启等因素外，AI科技巨头的巨额融资需求也成为重要因素。广发证券首席策略分析师刘晨明认为，此轮全球长债利率抬升的主要原因是油价和通胀风险重新升温、政府债券供给扩张、央行持续退出债券市场以及AI企业大规模融资共同推高期限溢价的结果。

惠誉评级首席经济师布莱恩·库尔顿指出，美国长期国债收益率上升背后可能有两个因素：一是市场对凯文·沃什领导下美联储政策前景的不确定性增加，这可能导致实际利率维持较高水平；二是过去几个月美国企业债发行量大幅上升，企业开始通过借款用于IT资本支出，导致政府在融资市场上面临更多竞争。

当地时间8月18日，美国财政部发布数据显示，美国联邦债务总额首次突破40万亿美元，7月财政赤字为4323亿美元。次日，美国财政部宣布将提升针对长期国债的流动性支持回购操作规模上限，以稳定国债价格与市场。8月20日，两位美联储官员强调独立制定货币政策，圣路易斯联储总裁穆萨莱姆称倾向于在9月会议上支持加息。8月24日，美国财政部再次表示可以利用其近1万亿美元的资金帮助增加政府债券购买计划。