特斯拉迎来最贵一次转身 产线让给机器人。特斯拉开始将造车产线让给机器人。2026年第二季度，特斯拉拆除了弗里蒙特工厂原有的Model S/X生产线，安装了首代Optimus人形机器人产线。7月30日，第1000万辆特斯拉在同一座工厂下线。从汽车产量突破1000万辆到为机器人腾出空间，特斯拉正在完成一次具有象征意义的换轨。

这次换轨发生在一个微妙的时间点。二季度，特斯拉汽车交付量同比增长25%，营收同比增长26%，但营业利润下降了57%，自由现金流转为负10.92亿美元。财报发布后的首个交易日，特斯拉股价下跌14.52%，市值蒸发约2000亿美元。

过去，特斯拉依靠扩大汽车产量摊薄成本，再用汽车业务产生的现金投入下一轮扩张。现在，汽车销量刚刚恢复，Robotaxi、Optimus和AI算力却同时进入重投入阶段。拆掉一条汽车产线并不意味着特斯拉放弃造车，但它释放的信号已经足够明确：特斯拉正在把资金、产能和组织资源，从已经得到验证的汽车业务转向尚未完成商业化的物理AI。真正的问题是汽车利润能否撑到新业务接棒。

经历2024年、2025年连续两年交付量下降后，特斯拉的汽车业务在2026年重新增长。上半年，特斯拉全球交付约83.8万辆，同比增长约16.3%。其中，二季度交付超过48万辆，同比增长25%。上海超级工厂上半年交付近46.8万辆，同比增长28.4%，约占特斯拉全球交付量的56%。

销量恢复直接推高了收入。二季度，特斯拉实现营收282.36亿美元，同比增长26%；毛利润达到47.51亿美元，同比增长23%。但增长没有顺利传导至利润端，当季营业利润只有3.98亿美元，同比下降57%，营业利润率由上年同期的4.1%降至1.4%。

问题在于，卖车增加的利润没有覆盖快速增长的费用。二季度，特斯拉毛利润同比增加8.73亿美元，运营费用却增加了13.98亿美元，达到43.53亿美元，同比增长47%。其中，研发费用增长49%。监管积分收入则由上年同期的4.39亿美元降至1.46亿美元，减少约67%。财报还将汽车平均售价下降列为营业利润承压的原因之一。