人口老龄化、传统产业优势衰退和新兴产业滞后等因素导致日本难以找到新的经济增长动力。日元的避险魅力减弱，全球资本对日元的配置意愿降低。日元贬值引发企业困境，大量倒闭。根据东京商工调查所的数据，2025年日本负债额超过1000万日元的公司破产数量创下了自2013年以来的最高记录。2026年上半年，受日元贬值影响，已有45家企业宣告破产，同比增长幅度超过30%。

日本对中国在半导体行业实施了严格的出口限制措施。2025年伊始，日本政府决定对超过十种与半导体产业密切相关的物资实施严格的出口管控。中国商务部对此表示关注，并指出此举扰乱了企业间的商业交流，损害了两国企业的根本利益。2025年上半年，日本半导体制造设备对华出口额下降19.4%，这一趋势已持续八个月。日本误以为自身正与美国携手封锁中国，但实际上，半导体制造设备是日本对华出口的核心品类，占比超过10%。这种出口管制无异于自断一臂。

2025年7月，美国与日本签署了一项贸易协议。日本承诺对美国投资高达5500亿美元，并进一步开放包括大米在内的农产品市场。作为交换条件，美国将针对日本汽车的进口关税从27.5%下调至15%。然而，日本以5500亿美元的投资为代价，成功将关税提升了6倍，从2.5%跃升至27.5%，最终降至15%。日本汽车行业盈利水平约为7%至8%，15%的关税重压使得企业难以维持利润空间。受此影响，自2025年4月起，日本对美国的出口额连续7个月下降。

欧盟也加大了对美国的投资力度，投资额达到6000亿美元，并计划采购价值7500亿美元的美国能源产品，换取美国降低至15%的关税水平。欧盟的能源采购转向美国，加剧了全球能源市场的竞争。日本原本就在油气和能源的高价竞争中占据一席之地，如今又添了一个财力雄厚的新对手。欧盟也在半导体领域与美方携手实施出口管制措施，日本高端制造业出口面临双重压力。