博主：美联储正进入最关键模糊区间 利率决策悬而未决！北京时间6月18日凌晨，美联储将公布最新利率决议。市场普遍认为美联储将维持利率不变，这一概率高达99.5%。然而，对于接下来是加息还是降息，市场分歧巨大。

华尔街的观点截然不同。PGIM预计今年可能连续加息三次，法国巴黎银行押注12月启动加息。而花旗集团首席经济学家则认为，美联储今年将从9月开始降息三次。同一个美联储，同一个经济，却出现了完全不同的结论。美联储正进入历史上最关键的“模糊区间”，一切确定的东西都变得不确定了。

这次会议的最大悬念甚至不是利率本身。大多数美联储观察人士预计，新任主席凯文·沃什将拒绝给出点阵图预测，这将打破自全球金融危机后延续约14年的惯例。点阵图一直是市场解读美联储政策意图的“密码本”。但沃什对点阵图持否定态度，他认为美联储由人组成，不应过早坚持某些预测。如果沃什不参与点阵图预测，可能会向市场传递错误信息，导致更大的混乱。

美联储内部分歧同样显著。达拉斯联储主席洛根认为当前货币政策处于“中性甚至偏宽松”状态，可能需要在晚些时候采取加息措施。克利夫兰联储主席哈马克也警告，若经济数据延续现状，政策干预将很快提上日程。而纽约联储主席威廉姆斯则认为政策“完全恰当”，短期内既无加息也无降息的必要。争论的核心在于本轮通胀到底是周期性回落还是结构性固化，连病因都没搞清楚，怎么开药方？

经济基本面的信号也相互矛盾。美国5月CPI同比上涨4.2%，创近三年新高，能源价格是主要推手。就业端数据显示，5月非农新增就业人数几乎是市场预期的两倍，失业率保持低位。但转折来了：6月汽油价格环比回落，美伊达成停火协议，布伦特原油跌破每桶80美元。首次申领失业金人数连续上升，就业市场出现边际降温迹象。通胀可能已经见顶，但也可能只是暂时的喘息。