5月11日，沪深两市继续高歌猛进，延续节后上涨趋势，沪指突破4200点整数关口，创出11年新高。

本轮市场强势上涨的原因，一方面是美国总统特朗普即将访华，这意味着中美关系或有缓和，有望释放更多积极信号，也体现出我国综合实力的强大。特朗普在中东冲突尚未完全结束的情况下访华，无疑是希望寻求中方在相关问题上的支持，为早日结束中东冲突打下基础，而获得中方支持也将成为特朗普与伊朗谈判的重要筹码。目前中东冲突已持续超过两个月，根据美国相关法律规定，总统发动战争只能持续60天，从法理上看冲突必须结束。

特朗普访华 哪些信号值得关注 外交定力与稳定信号

当前美伊谈判陷入僵局，虽大规模冲突可能性已不大，但霍尔木兹海峡完全放开仍有一定距离。霍尔木兹海峡作为全球石油运输的咽喉要道，中东战争爆发后基本处于封锁状态，导致国际油价从战前的70美元每桶升至100美元每桶，直接推高全球通胀预期。美国国内物价原本已处高位，中东冲突导致油价上涨40%，大幅提升了美国普通居民的生活成本，使特朗普在美国国内面临巨大压力。年底他将面临中期选举，共和党很可能在参议院或众议院失去至少一个席位，这将给特朗普后两年的执政带来阻碍，使其政策难以通过国会。因此特朗普希望早日结束战争、让油价回落，从而降低美国通胀水平，为美联储后续降息创造条件。

今年五一，我第八次赴美参加巴菲特股东大会，之后前往纽约拜访彭博社、摩根士丹利等国际金融机构。在美国就餐、住宿、交通等方面明显感觉到物价较五年前大幅上涨，比十年前更是翻了几倍。美国超市商品价格与五年前相比也基本翻倍。过去几年美国普通民众收入并未明显上升，物价上涨直接侵蚀了购买力。美联储自2020年实施无限量化宽松刺激经济后，美国人的财富呈现“Y型”变化：拥有美股特别是科技股等资产的富人，因资产泡沫上升而财富暴涨，财富进一步向前1%的富人集中，这代表了Y型向上的一端；广大普通民众面临物价飞涨而工资水平不高，生活水平受到极大影响，成为Y型向下的一端。因此，一方面美股科技股不断创新高、资本加速涌入追逐AI科技泡沫，另一方面普通民众生活苦不堪言。这种分化是美联储放水后美国体制下必然带来的结果。