央行连续18个月增持黄金，释放什么信号？布局周期性重构。中国人民银行于5月7日发布最新数据显示，截至2026年4月末，我国黄金储备达到7464万盎司，较3月末增加26万盎司。这是央行连续第18个月增持黄金。一年半的时间里，国家队一直在默默地“扫货”。

更大的信号藏在细节里：26万盎司的单月增持量是近16个月以来的最高水平。当金价下跌时，央行不仅没有恐慌出逃，反而加大了购买力度。这已经不只是简单的“买黄金”，而是在布局一场跨越周期的系统性重构。

很多人关心国际金价是否会跌，是否应该跟风。答案很简单：不要被短期波动迷惑，看大势的人才能赚大钱。接下来深入探讨国家队为什么越跌越买以及背后的战略信号。

来看一份时间表，了解国家队这18个月的操作：

- 2024年11月：重启增持 - 2025年前期：逐月温和买入 - 2026年1月：增持4万盎司 - 2026年2月：增持3万盎司（1月、2月金价上行时，买入量最小） - 2026年3月：国际金价回调，央行加大力度买入16万盎司 - 2026年4月：金价继续震荡，央行再次加仓至26万盎司，创16个月新高

核心逻辑一目了然：金价涨时谨慎买入，金价跌时大胆抄底。东方金诚首席宏观分析师王青认为，4月央行加速增持的原因是当月国际油价大幅走高，美联储降息预期降温，国际金价连续第二个月回落。世界黄金协会也在一季度报告中指出，中国央行的购金操作呈现出显著的“战术择时特征”：金价飙高时暂歇，金价疲软时果断入场。

这不是短线投机，而是最顶级的机构打法——用成本控制的思维，在长期战略框架下灵活调仓。央行曾在2022年11月到2024年4月完成第一轮连续18个月增持，同年11月重启，到2026年4月末已完成第二轮连续18个月增持。两轮增持跨度超过三年半，真正的长线思维从不看一两天。