一天之内，华尔街要消化四份科技巨头的财报和多个利率决议，这一天被市场称为“近年来最重要的财报日”。美东时间4月29日（北京时间4月30日凌晨至早间），Alphabet（谷歌）、亚马逊、Meta、微软将在同一个交易日后集中发布季度业绩。同时，美联储FOMC将结束为期两天的会议，公布利率决议，美联储主席鲍威尔也将主持其任期内最后一次新闻发布会。英国、欧洲央行也将在当日公布最新利率决议。

Northwestern Mutual首席投资组合经理Matt Stucky称这是“近年来最重要的财报日之一”。这四家公司合计市值约11.6万亿美元，占标普500指数逾19%，任何一家的业绩波动都足以牵动大盘。标普500指数和纳斯达克指数自近期低点分别反弹约11%和18%，资金重新回流科技及数据中心相关板块。这轮反弹的核心叙事是AI投资的持续扩张，而这次财报将是这一叙事能否延续的关键验证。

四家公司今年合计资本开支预算高达6500亿美元：谷歌指引为1750亿至1850亿美元，Meta为1150亿至1350亿美元，亚马逊约2000亿美元，微软上一季度单季资本开支已达375亿美元。尽管资金还在涌入，但市场的耐心正在收窄。Bernstein分析师Mark Shmulik认为，四家超大规模云厂商需要交出AI驱动的营收超预期、维持资本开支预算不缩水，并通过裁员或定价能力展示成本管控。Citizens分析师Andrew Boone指出，整个AI生态系统眼下都受到供给约束，基础设施和能源不足以满足算力需求。因此，四家公司都需要证明自己能够快速将数据中心产能投入使用、消化积压订单。

谷歌的压力主要在成本端，市场关心的是云业务和AI相关收入能否更快消化这笔支出。Meta拥有最强的广告现金流和最激进的基础设施投入，公司已明确表示，2026年资本开支将升至1150亿至1350亿美元，但全年营业利润仍将高于2025年。亚马逊的问题在于很多钱花出去后，兑现要往后看。CEO Andy Jassy在股东信中明确表示，2026年大部分云业务资本开支将在2027至2028年逐步变现。微软的处境最为微妙，Azure云增速令市场失望，Copilot企业端采用率也低于预期，股价年初至今下跌12%，是四家中表现最差的。