中东油阀被关闭，伊拉克武装参战 全球能源心脏骤停。3月3日，布伦特原油价格一度突破85美元/桶，创下2024年7月以来的新高。然而，这只是开始。

两天前，伊朗伊斯兰革命卫队指挥官警告称，不会让一滴石油从该地区流出，任何试图通过霍尔木兹海峡的船只都会被击毁。全球能源的“咽喉要道”被紧紧扼住。

霍尔木兹海峡宽仅33公里，承载着全球约20%的海运原油贸易量。沙特、伊拉克、阿联酋、科威特和卡塔尔等中东产油大国几乎都依赖这条航道出口原油。2月28日，美以对伊朗发动军事打击后，局势急转直下。3月1日，一艘悬挂帕劳国旗的油轮在阿曼沿海遭袭，造成4人受伤。3月2日，三艘英美油轮在波斯湾和霍尔木兹海峡接连遇袭。同日，伊朗革命卫队指挥官贾巴里明确表示，任何试图通过海峡的船只都会被击毁。

船舶通行量急剧下降。数据显示，2月日均通行124艘船；3月1日骤降至45艘；3月2日只剩5艘船只缓慢穿行。目前没有任何油轮通过霍尔木兹海峡，26艘油轮在海峡附近徘徊，另有27艘已完全停航。这意味着全球约20%的石油供应陷入实质瘫痪。

伊拉克作为OPEC第二大产油国，已经扛不住了。两名伊拉克石油官员透露，如果油轮无法自由驶向装运点，伊拉克可能在几天内被迫减产超过300万桶/日。截至3月3日，伊拉克已从鲁迈拉油田减产70万桶/日，从西古尔纳2号油田减产46万桶/日。分析师指出，如果海峡封锁持续超过25天，部分中东产油国的储油罐将达到容量上限，届时将被迫关停油田产能。伊拉克已经因储罐达到“临界水平”而关停了全球最大油田鲁迈拉油田的部分运营。

卡塔尔的处境更加艰难。作为全球最大LNG出口国之一，卡塔尔每年通过霍尔木兹海峡运输超过8000万吨液化天然气，约占全球总供应量的五分之一。更致命的是，卡塔尔的LNG完全依赖海运，没有任何替代管道。3月2日，卡塔尔能源公司宣布，受冲突影响将停止LNG生产。

彭博新能源财经警告，石油市场正面临自1990年海湾战争以来最严重的供应冲击。若经霍尔木兹海峡的运输持续中断，将引发数十年来最严重的供应混乱。

油价的反应非常直接。3月2日开盘，布伦特原油期货一度飙升至82美元/桶，涨幅近13%。3月3日，布油一度突破85美元/桶。自冲突爆发以来，国际油价累计涨幅已超过15%。捷诚能源首席分析师闫建涛警告，若此次冲突持续三四个月，原油价格或冲高至120美元/桶。极目视频则更为激进，预测油价或将冲至每桶150美元。

油运价格也大幅上涨。中东至远东航线超大型油轮（VLCC）日租金，在冲突前已突破20万美元，3月2日更是翻倍增长，达到42万美元/天。上海航运交易所数据显示，中东东向航线报出27万吨货盘，成交运价高达基准费率的2.225倍。保险公司已开始停止向霍尔木兹海峡通行船只提供保险服务，这形成一个死循环：没有保险，就没有船敢过海峡；没有船过海峡，石油就运不出去。

天然气市场受到的冲击更为猛烈。3月2日，欧洲天然气基准荷兰TTF天然气期货主力合约价格暴涨50% 至每兆瓦时48欧元。3月3日，欧洲天然气期货达到近58欧元/兆瓦时，为2023年1月以来最高水平。有分析师称，若卡塔尔LNG供应减少，恰逢3月中下旬欧洲可能出现的极寒天气，这可能会将欧洲大陆的储气量抽至库容15%以下。霍尔木兹海峡不仅是原油命脉，也是LNG的关键通道，可能成为LNG物流的“死穴”。

这场危机对中国的影响也不小。霍尔木兹海峡关乎中国约45%的原油进口、近30%的液化天然气进口以及5%的集装箱出口。中国已经行动起来，截至3月2日，已有3000余名中国公民自伊朗撤离。在能源端，中国的应对策略正在调整。短期可加大西非、巴西及俄罗斯远东原油采购权重，以运距拉长对冲波斯湾溢价。据Vortexa数据，中国目前储备的原油足以支撑124天的消费需求，这为应对短期冲击提供了缓冲。

但若冲突长期化，影响将难以完全规避。目前，150多艘油轮滞留在霍尔木兹海峡外围，船东和保险公司拒绝让船只穿越交火区。局势仍在升级。伊朗媒体宣称将对任何试图通过海峡的船只开火。沙特最大炼油厂遭无人机袭击后被迫关闭。卡塔尔LNG生产全面停止。伊拉克被迫减产。

分析师普遍认为，油价走势的关键变量在于此次中断的持续时间与烈度。如果封锁持续两周，超过2.5亿桶原油将被困滞。如果封锁持续超过25天，部分中东产油国将被迫关停油田。如果冲突持续三四个月，油价可能冲至120美元/桶，甚至更高。花旗银行警告，如果油价持续保持在每桶82美元以上，韩国的GDP增长率将被拖低0.45个百分点。同样的压力将传导至全球每一个依赖石油的经济体。

能源数据公司Welligence分析师Carlos Bellorin说，观察当前趋势和局势演变，本周末油价触及90美元高位区间是有可能的。市场的真正考验或许才刚刚开始。