中国的上百家机器人企业在起跑线一致，但经过两三年的发展，它们在技术进展、商业化以及融资规模等方面出现了分化。智源研究院将宇树、智元、优必选、银河通用、傅利叶、乐聚机器人、松延动力列为第一梯队；星海图、逐际动力、星动纪元、穹彻智能、小米、美团等企业视为第二梯队；第三梯队包括灵宝、商汤、小鹏等企业。

许多机器人企业拿到了过亿订单，尽管仍处于概念验证阶段，但这些订单和融资足以支撑部分企业走到上市阶段。与此同时，一些机器人企业的上一轮融资还是两三年前，现在没有实现产品落地。智源研究院行业研究中心负责人倪贤豪表示，第一梯队的企业概念验证阶段的订单接近十个亿，二线梯队企业的累计订单则为小几亿。第一梯队中的企业如优必选已经上市，其余几家企业也在陆续递表准备上市。现在第二梯队及以下的一些机器人厂商面临更严峻的危险。

瑞银证券同样对部分人形机器人企业发出警示。王斐丽表示，有些企业关注或做了太多重复性的产品，对于门槛较低的产品，过多投入未来将面临较多竞争。企业需要找到自身定位，而非一味追求低门槛的产品或下游应用。如果机器人企业聚焦于简单应用，比如导览等场景，则未来堪忧。

倪贤豪将人形机器人的竞争格局与十年前外卖“百团大战”做了对比。当时，外卖市场聚集了大大小小百余家企业，最终只有美团和饿了么存活下来。现在人形机器人企业所需的投资规模和技术门槛远高于当年参与“百团大战”的企业。2025年人形机器人在技术层面没有变革性突破，倪贤豪认为，2026年人形机器人企业会经历一定程度上的“行业出清”。

风险集中在那些没有拿到商业化订单且融资不顺利的机器人企业。如果一家企业在过去三年后续融资越来越少甚至没有，那么这家企业可能实际上已经不行了。