破解美元霸权，中国正在下一盘大棋 发行美元债券巧妙布局！最近有个大新闻，中国计划在香港发行不超过40亿美元的美元主权债券。国际投资者认购非常踊跃，总认购金额达到1182亿美元，是发行金额的30倍。

美元主权债券是指中国政府以国家信用为担保，向国际投资者发行的以美元计价的债券。投资者用美元购买，到期后支付美元本金和利息。许多人可能会疑惑，中国拥有3万多亿美元的外汇储备，为何还要发行美元债券？这背后其实是中国在破解美元霸权的战略布局。

要理解这一战略，首先需要明白美国是如何利用美元收割全球财富的。美国通过印钞机将美元流向全球，作为主要结算货币，美元被广泛用于石油、芯片及大宗商品交易。各国通过出口商品赚取大量美元，尤其是贸易顺差国如中国、德国、日本等。这些国家手头上的美元通常会选择购买美国国债，因为美国国债相对稳定且有美国信用背书。然而，当美元加息时，资本外流会导致一些逆差国出现“美元荒”，不得不贱卖核心资产来偿还债务，从而让这些国家长期为美国打工。

面对这套运行了半个世纪的游戏，中国选择在美元体系内部巧妙地打入一个楔子。例如，去年中国在沙特发行了20亿美元的债券，吸引了400亿美元的抢购，利差几乎与美国国债持平。这表明国际资本认为把钱存放在中国同样安全甚至更可靠。中国的新体系使顺差国的闲置美元有了新去处，逆差国也能筹措到美元，避免核心资产被收割。这个新循环让美元流动不再完全由美国掌控。

中国能够这么做，是因为其拥有强大的军事实力、全球最大的贸易顺差以及香港这样的国际金融中心。中国的美元是通过完整的工业体系实实在在赚来的，每一分美元都有实际的商品和服务支撑。中国发行美元债实际上是在进行“美元流动性再平衡”的实验，未来全球美元流动可能形成华盛顿和香港双中枢模式。这意味着全球资本提到最安全的美元资产时，不仅会想到美国国债，还会考虑中国的主权债券，为全球资本提供了一个更可靠的选择。这盘大棋才刚刚开始，而中国已经落下了关键的一子。