“新加坡前首富”的中国压力 雄心遇挫！迈瑞医疗董事长李西廷在2024年度股东大会上宣布，公司希望在五年内成为全球医疗器械综合实力前十。然而，仅仅三个月后，2025年半年报显示公司营业收入为167.43亿元，同比减少18.45%；净利润约为50.69亿元，同比减少32.96%。这是迈瑞医疗上市以来首次中报业绩出现负增长。

迈瑞医疗自成立以来一直表现出色。1991年，李西廷、徐航和成明和创立了迈瑞医疗，初期通过代理通用和西门子的呼吸机赚取了第一桶金。随后，公司开始自主研发，并依靠价格优势逐渐壮大。2017年，迈瑞营收突破百亿，2020年因疫情红利超过200亿，2022年超过300亿。在此期间，三大业务——生命信息与支持、体外诊断和医学影像也基本成型。

资本市场方面，李西廷于2006年带领公司在纽交所上市，成为中国首家在美国上市的医疗设备企业。2016年，他决定以33亿美元估值从纽交所私有化退市，并加入新加坡国籍。2018年，迈瑞医疗回归A股，市值迅速攀升。2021年，李西廷以230亿美元财富登顶新加坡首富。

尽管如此，迈瑞医疗近年来的增长速度放缓。2025年上半年的业绩下滑预示着公司的阶段性天花板已经到来。股价也从高点跌至一半，市值腰斩。这主要是因为市场竞争加剧和技术同质化问题。迈瑞医疗过去依靠“模仿+改进”的模式快速切入市场，但随着竞争对手增加，这种模式面临瓶颈。

此外，迈瑞医疗还面临专利纠纷和带金销售等问题。国家知识产权局裁定其一款专利无效，且涉及多起专利诉讼。同时，中国卫生法学会副会长指出，医疗器械领域的腐败案件占比高达40%，迈瑞医疗的代理商也曾陷入“带金销售”麻烦。

面对困境，迈瑞医疗正在寻求新的增长点。公司在AI、微创外科、动物医疗和心血管等领域布局新业务。微创外科业务表现亮眼，预计今年将是核心业务放量的元年。动物医疗子公司也在快速发展，国际业务占比首次达到50%。然而，这些新业务尚未形成规模收入，未来能否成功还有待观察。

迈瑞医疗希望通过国际化提升到行业世界前十级别，特别是需要在欧美等高净值市场取得突破。公司还需向资本市场传递积极进展信息，证明其持续为科技进步作出贡献的能力。