8月19日，美国大豆协会致函白宫，表示“秋收在即却看不到中国订单”，要求取消对华关税并建立采购安排。协会主席卡勒布·拉格兰德在信中称，投入和设备成本上涨叠加价格走弱，令农户处于“极端财务压力”。短短三周后，9月市场仍未出现对华新作大单，这封信的焦虑感被现实放大。

另一方面，中国在2024年自巴西进口大豆7465万吨，占比升至71%，美国降至2113万吨，占比21%。中国买家在2025年初继续“前置”锁定巴西船期，从结构上降低对美国单一来源的依赖。配合中国对进口豆粕、豆油产业链“稳价稳供”的监管取向，“多元化+分散化”已成为常态化策略。

即便美国盘面偶尔走弱，中国压榨企业也要考虑到岸成本的确定性、检验检疫合规、配船效率与远期基差管理。关税导致的到岸价不确定、政策博弈造成的执行风险以及南美连续大年产量与巴西雷亚尔走弱，共同将“最佳性价比”推向巴西。因此，8月至10月本是美国的“窗口”，现实中却是中国继续执行南美优先的排程。

未来半年，价格、品质与金融约束将成为三大拉锯点。价格拉锯体现在榨利与基差。如果中国在11月中旬之前仍不出手采购美国新作，美国出口损失可能达1400—1600万吨，对盘面与基差构成持续压力。相应地，中国油厂因采购高价南美豆承压，若谈判松动、关税扰动减少，则价差可能迅速反转，订单链条会重回“谁更划算就买谁”的常识。

品质拉锯更为隐性。中国对豆粕的蛋白、纤维与加工品质指标有刚性门槛，进口豆在稳定达标的基础上才谈得上比价。不同来源豆粕在粗蛋白、能值与氨基酸谱上存在差异，这会反映到饲料配方与成本控制上。过去几年，国内企业通过“掺配+跨期套保”在品质与价格之间寻找最优点，解释了南美份额上升并不必然意味着“品质让步”，更像是“风险与成本的合意组合”。