专家：美联储降息预期“提前落地” 市场微妙平衡待破！本周市场迎来美国就业数据，公布的多项数据显示美国经济就业市场疲弱。非农就业人数仅增加2.2万人，远低于市场预期的7.5万人。美联储较为鸽派的理事沃勒表示，美联储应在本月开始降息，并在未来数月内进行多次下调，但他对具体节奏持开放态度，认为将取决于未来的经济数据。在非农数据公布后，市场进一步交易9月降息50个基点的可能性。白宫经济顾问哈塞特评论称，就业报告后续可能被上修，可能向上修正近7万个岗位。哈塞特也是特朗普点名的下任美联储主席候选人之一。

当前市场逻辑呈现微妙平衡。一方面，经济数据走弱确认了美联储降息前景；另一方面，如果对经济放缓预期过于强烈，可能令市场再度面临“衰退交易”的风险。目前美联储进入噤声期，根据最后几位联储官员的发言，短期内会多次降息。但走弱而非衰退的经济数据加上通胀数据反弹，可能不足以促使美联储在9月降息50个基点。后续关注“新美联储通讯社”Nick Timiraos的评论，他指出几乎确定美联储将在两周后的会议上把利率下调四分之一个百分点，但也使此后有关降息步伐的争论更加复杂。因此，关于9月降息50个基点的逻辑可能不会进一步发酵，但可能走向年内连续降息的剧本。本月的通胀数据显示出反弹态势，但关税对通胀为一次性影响、就业放缓下需求端走弱以及降息令美元外流预期增强等因素表明，通胀暂时不会成为降息的阻碍。

短期对海外经济的关注点在于贸易协议逐步敲定和货币政策宽松是否能有效带动美国投资升温，并进一步支撑经济表现。另一个关注点是特朗普尝试免除美联储理事库克职务的进展，该行动可能引发针对美联储独立性质疑下的金融动荡，最终导向更为明确的宽松政策预期。