制药行业可能逃过关税的最严重冲击。高盛表示，基准关税不适用于行业关税覆盖或正在调查的商品，尤其是占瑞士对美出口三分之一以上的制药产品。高盛和其他机构预计，美国对制药行业的贸易调查将导致对制药进口征收全面25%的关税，预计于2027年初生效。白宫上周表示，特朗普将向主要制药公司发信，要求其降低美国消费者的处方药价格。诺华等公司将收到相关信函。

野村分析师表示，如果瑞士成功与美国谈判达成协议，可能在制药关税方面获得豁免，该行业一直是瑞士政府谈判议程的重点。Keller-Sutter周五对媒体表示，瑞士政府将继续与华盛顿对话，但由于美国进口商品已有99.3%享受自由市场准入，“真的很难给出更多”。