特朗普对日本感到非常失望和愤怒，因为日本在面对美国的关税压力时表现得异常强硬。7月9日是美国设定的关税期限，越南和柬埔寨已经屈服，但日本却坚决抵抗，这让原本以为能轻易让日本妥协的特朗普难以接受。

特朗普指责日本被惯坏了，并发出最后通牒，威胁如果不满足美国的要求，将对日本加征30%到35%的关税。然而，日本这次的态度出人意料地坚定，石破茂不仅没有退缩，还嘲讽特朗普，表示与其加征关税，不如通过贸易来维护国家利益。他还提醒特朗普，日本是美国最大的海外投资国，为美国创造了大量就业机会。

2024年，日本对美国的净投资额达到11.7万亿日元，创下历史新高，占其对外投资总额的近四成。过去十年间，日本对美投资增加了2.2倍，确实为美国带来了许多工作岗位。这种大规模投资不仅是基于两国之间的盟友关系，也是由于日本人口老龄化问题，促使日本将目光转向海外市场。通过深度融合美国主导的供应链体系，这是日本战略的一部分。

然而，这也让日本有了一定的对抗底气。如果特朗普坚持己见，日本可能会大规模撤资，从而对美国产业造成冲击。更重要的是，石破茂提到的投资实际上是在暗示，日本可能会对持有的美债采取行动。日本持有大量美债，这是他们手中的一个重要筹码。

特朗普面临的一个主要问题是美债规模突破36万亿美元，每年利息超过1.2万亿，比军费开支还高。美国财政收入去年仅为4.92万亿，赤字高达1.8万亿。尽管特朗普试图通过削减政府支出和增加关税收入来缓解债务问题，但这些手段只能暂时缓解，无法根本解决。因此，他最近提出的法案中又增加了5万亿的美债上限，继续依赖以贷养贷的方式维持运转。

日本作为美债的第一大持有国，拥有1.1万亿的美债。如果日本突然大规模抛售，将对美债市场造成巨大冲击，进一步推高收益率。特朗普目前最担心的就是美债收益率上升，因为他需要美联储降息以减轻债务负担。日本现在明确表示了他们的底牌，意图利用这一点来制衡特朗普。

此前，日本财务大臣也曾暗示过，日本持有大量美债可以成为谈判的筹码。现在石破茂终于不再掩饰，直接把这张牌摆到了桌面上。不过，日本毕竟不是中国，很难判断他们对抗特朗普的决心有多大，也许这只是表面的姿态，不久后就会改变立场。