时隔36天，美国总统特朗普的“对等关税”政策终于迎来了首个达成贸易协议的国家——英国。全球市场因这一消息而振奋，美股三大指数集体收涨，纳指涨幅超过1%，美元指数重回100大关，比特币突破10万美元大关，黄金则遭遇抛售，一度跌破3300美元。

短暂狂欢后，投资者开始认真审视该协议的细节。特朗普在椭圆形办公室宣布了这一协议，英国首相基尔·斯塔默也通过电话连线参与了发布会。然而，该协议远未达到英国多年来一直期望的一项全面贸易协议的水平。美国对英国前加征的10%所谓“对等关税”并未取消，许多实质性条款还未敲定，关税削减的法律框架尚未签署。美国同意回撤对英国的部分关税，每年从英国出口到美国的前10万辆汽车将按照10%的额外关税税率征税，超过部分则按25%的额外关税税率征税。作为交换，英国将把部分美国牛肉的进口关税从20%降至零，削减乙醇关税；英国还承诺购买波音飞机，并扩大美国农产品进入英国市场的准入。英美双方在一些关键细节上存在分歧，凸显了协议是在仓促之下达成的。英国政府发表声明称，美国对英国钢铝的关税将降至零，但白宫随后表示，双方将商讨金属关税的“替代安排”，并称协议建立了相关金属的一个“新的贸易联盟”。

短期内市场似乎并不在意内容是否空洞，只要能给这场“疯狂”关税潮画上短暂的句号就行。美英是最没理由谈崩的一对，虽然“特殊关系”这几年已经有点褪色，但双边贸易的平衡还算过得去。协议内容对美国几乎无足轻重，因为美国从英国进口的商品并不多，美国从欧盟的商品进口量几乎是英国的九倍。

在椭圆形办公室活动期间，当记者问及这是否是“未来贸易协议的模板”时，特朗普回答说：“不，不。”他表示，有些国家的税率会高得多，因为他们拥有巨额贸易顺差，在很多情况下对美国并不公平。但他承认，对寻求与美国达成贸易协定的其他国家来说，征收10%的关税是底线。

美国最铁的盟友、美国有顺差的英国，谈了四周后依旧是10%。那些跟美国存在明显逆差的国家在几周时间里还能达成什么成果，大家心里大概也有数。接下来轮番登场的那些重磅协议可能更多是形式大于内容。但眼下特朗普显然有很强动机去“宣布点什么”——哪怕内容乏善可陈，也得发个消息出来。

美英协议细节泄露后，美股走势颇有意思。美股盘初，英美协议消息披露，股市上涨、债券下跌，市场寄望该协议能成为未来谈判的蓝图。早盘尾声，特朗普又公开喊话买入股票：“如果此事（减税）落地，再加上我们正在推进的所有贸易协议，大家最好现在就去买股票”。美股投资者“捧场”，标普500指数延续涨势，上涨约1.5%，至盘中高点。股民们想必对川普的股票推销印象深刻。4月9日，特朗普突然宣布暂停对部分贸易伙伴征收更高的对等关税，美股应声暴涨。在宣布政策变化前约4小时，特朗普在他创立的“真实社交”平台上发帖，以大写英文字母写道：“这是买入的大好时机！！！DJT。”尾盘，美股开始回吐涨幅，标普500指数仅收涨0.58%。这表明市场深究英美贸易协议后，情绪转为谨慎。而英国富时指数则几乎回吐涨幅，回到持平位置。看起来，“别让事实妨碍好故事”的原则在纽约比在伦敦更受欢迎。或许，市场短期内可以因为各种空洞协议和漂亮包装而自我感动，但如果有效税率真的越来越高，而贸易结构本身不变，影响迟早会显现。