美联储二季度会降息吗 全球市场焦点所在！在全球经济受特朗普加征关税影响的背景下，美联储何时降息成为全球资本市场关注的焦点。回顾近两次美联储的降息周期，可以看到明显的“前半程”与“后半程”。2007年9月至2008年12月的降息周期中，美国联邦基金目标利率从5.25%降至0.25%，其中2008年4月至9月连续6个月保持在2.00%。2019年8月至2020年3月的降息周期中，利率从2.50%降至0.25%，期间2019年10月至2020年2月连续5个月维持在1.75%。

本轮始于2024年9月的降息周期将联邦基金目标利率从5.50%下调至12月的4.50%，此后暂停降息，连续5个月保持在4.50%。参考之前的降息周期，可以把2024年9月至12月视为本轮降息周期的“前半程”。目前的问题是，美联储下一次降息的时间点将在何时，或者说，何时开启本轮降息的“后半程”。

降息对推动经济增长、降低失业率和缓解债务压力都有积极作用。然而，2025年1月和3月，美联储基于通胀率和失业率的考虑决定暂停降息。根据3月议息会议纪要，与会者认为经济前景不确定性增加，通胀风险倾向于上行，就业风险倾向于下行。

预计美联储下一次降息可能在5月6日至7日或6月17日至18日的议息会议上，也有可能在7月29日至30日的议息会议上。6月降息概率相对较大，但不会晚于7月。这一判断基于以下几点：美国CPI同比数据大概率继续下行；美国失业率可能继续上升，加大降息压力；特朗普“对等关税”政策对美国股市形成利空，需要通过降息支撑；10年期美债收益率快速上升，降息可缓解债务压力；波士顿联储主席Susan Collins表示美联储准备好帮助稳定市场。

如果4月至7月美国失业率和CPI同比走势符合预期，6月议息会议可能会降息。若5月美国CPI同比继续低于2.40%，则6月降息概率更大。如果中美“关税战”加剧，将进一步增加6月降息的可能性。若6月未降息，在高利率和“对等关税”的冲击下，7月议息会议降息概率增大。