美国总统唐纳德·特朗普宣布暂停实施大部分关税90天后，高盛经济学家撤回了对美国经济衰退的预测。尽管如此，分析师们仍认为政策不确定性将导致今年经济急剧放缓。高盛经济学家Jan Hatzius及其团队在报告中提到，在特朗普宣布这一决定之前，他们已经将基准预测调整为衰退，以应对即将生效的针对特定国家的额外关税。现在，他们恢复了之前的非衰退基准预测。

这种快速逆转凸显了评估美国政府贸易政策经济影响时面临的挑战。高盛团队最初发布报告称，美国经济衰退的可能性为65%。然而，特朗普随后在Truth Social上宣布，他将对来自中国以外的贸易伙伴的进口商品实施为期90天的对等关税暂停政策，但仍保留了10%的基准关税。此举导致美国股市飙升。高盛经济学家随后发布了另一份报告，推翻了此前的预测，并表示这些关税加起来可能接近他们之前的预期。

高盛曾预测2025年美国国内生产总值(GDP)下降1%，失业率上升至5.7%。摩根大通等其他华尔街公司的经济学家也做出了类似预测。Hatzius表示，此次衰退的严重程度将低于美国以往的大多数衰退，部分原因是没有看到需要解决的重大金融失衡，私营部门的资产负债表依然强劲，而且贸易协议最终会在一定程度上降低关税。

高盛预计美联储将于今年6月开始下调基准利率，到2025年底完成约两个百分点的降息。此外，随着关税推高物价，不包括食品和能源的个人消费支出价格指数将在今年达到略低于4%的峰值。不过，美联储官员最近的言论听起来远没有降息的意思，一些官员可能更不愿意在通胀和消费者通胀预期处于高位之际降息。但到6月份，硬数据应该会变得更弱，通胀担忧不太可能阻止美联储领导层在那个时候降息，因为疲弱的经济不太可能产生持续的高通胀。

尽管高盛撤回了衰退预测，最新预测显示2025年美国经济增长率仅为0.5%，未来12个月陷入衰退的可能性高达45%。自特朗普首次宣布征收关税以来，其他经济学家也大幅下调了美国经济增长预期，并上调通胀预期。在特朗普宣布暂停关税后，一些预测人士仍重申了对前景的谨慎看法，指出特朗普将中国商品的关税上调至125%，使所有进口商品的整体有效税率大致保持不变。

Renaissance Macro美国经济主管Neil Dutta表示，虽然情况有所缓解，但现在不是任何人都能敲响“解除警报”钟声的时候。花旗集团经济学家也发出了类似的警告，称暂停对中国以外的国家征收对等关税并不意味着美国经济避免了增长放缓和通胀上升。摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli表示，鉴于特朗普暂停关税，美联储可能会等到9月份才开始降息。他认为，贸易政策带来的拖累可能会比以前有所减弱，但仍然认为今年晚些时候实际经济活动更有可能出现萎缩。(责任编辑：于浩淙 zx0176)