4月2日“恐慌日”逼近 大摩美银预警 市场风险加剧！特朗普政府上台后推出了一系列关税政策，计划从4月2日起对全球实施“对等关税”。这一时间点临近，被不少投资者视为“恐慌巅峰日”。由于担忧所谓的“特朗普衰退”，美国股市经历了自疫情以来最猛烈的调整之一，市值大幅缩水。尽管系统性基金开始做空美股，散户投资者却依然积极抄底。

市场似乎忽略了潜在贸易冲突的影响，这种乐观情绪可能在未来带来更大的风险。美银首席策略师Michael Hartnett指出，虽然一季度最大的资产价格催化剂是人工智能和数字货币，而非关税威胁，但即将到来的4月2日“关税大限”已开始影响全球数据。例如，加拿大小企业的乐观情绪降至历史低点，预计美国关税将从2-3%跃升至10%以上。

有报道显示，4月2日的对等关税政策或更具针对性。特朗普政府官员表示，即将宣布的对等关税政策将排除一些国家，并且目前没有在同一活动中公布特定行业关税的计划。美国财政部长贝森特在接受采访时暗示，15%的国家将是关税政策的主要目标，每个国家将收到一个“关税编号”，代表他们面临的关税水平。国家经济委员会主任Kevin Hassett也试图平息市场担忧，称只有少数几个国家会面临高额关税。

尽管美股因贸易动荡和经济放缓担忧而受创，散户投资者仍不断加大投入。摩根大通数据显示，截至3月19日当周，个人投资者向美股注入了超过120亿美元的资金。特斯拉尤其受到散户青睐，连续13个交易日净买入，累计投入资金达80亿美元。德国DAX指数在特朗普当选后上涨约14%，显示出投资者对全球贸易前景的担忧有所缓解。

Hartnett认为，投资者忽视了全面贸易战的风险，巨量资金继续涌入全球股票市场。摩根士丹利的Michael Wilson警告称，今年上半年股市几乎不可能创下新高。市场观察人士密切关注散户动向，因为散户通常是最后一批减仓的投资者，近期激进的买入潮可能意味着股市尚未触底。

摩根士丹利暂停看空美元指数，建议投资者在关税期限前减持欧元和英镑。报告指出，当前欧元乐观情绪过度定价，风险回报比不再有利，应密切关注4月2日美国关税截止日期的影响。短期内暂停看空美元指数，但从中期来看，在更有吸引力的水平重新做空美元更为明智。(责任编辑：卢其龙 CM0882)