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高盛总结美股“雪崩”十大原因 经济衰退担忧加剧

2025-03-11 08:06:03 来源:华尔街见闻

高盛总结美股雪崩十大原因。在经历了动荡的一周后,美股市场遭遇重挫。上周美股市场普遍下跌,标普500指数下跌近3%,纳斯达克100指数下跌2.8%,罗素2000指数下跌3.7%。若非美联储主席鲍威尔在周五的发言提振市场情绪,跌幅可能更大。

高盛股票销售交易部门的数据显示,对冲基金抛售加剧,以2024年11月以来最快的速度做空,长线投资者净卖出50亿美元。抛售主要集中在科技、金融和可选消费板块。

高盛一份报告总结了导致此次市场动荡的十大原因,包括经济衰退担忧、关税问题以及技术面疲软等因素。具体来说,疲软的经济数据如非农就业数据和ISM制造业指数加剧了市场对经济衰退的担忧。持续的贸易紧张局势令投资者感到疲惫,而人工智能主题的重新定价也加剧了市场波动。德国和法国国债收益率创高,中国市场的京东、阿里巴巴表现出色,以及QwQ-32B AI模型崛起增加了全球复杂性。标普500指数逼近200日移动平均线5732点,但大多数主要指数和个股龙头股也接近技术上的“超卖”水平。趋势跟踪基金在过去一周抛售了近600亿美元的美国股票delta敞口,其中约300亿美元为标普500指数相关。对冲基金的总杠杆率本周上升1.1个百分点,达到过去一年的第100个百分位;而净杠杆率保持相对平稳,处于过去一年的第47个百分位。市场流动性非常有限,创下新低。长期投资者降低了医疗保健、公用事业和半导体等相对表现较好的资产的风险敞口。服装零售商Abercrombie & Fitch、Foot Locker、罗斯百货、泳装品牌维多利亚的秘密以及邮轮公司等面临困境。市场季节性表现不佳,可能要到3月14日才会出现反弹。

高盛的数据显示,最近的看跌趋势有所加速,总风险敞口升至历史新高,而净风险敞口持续萎缩。美国基本面多空策略的总杠杆率上升了0.3个百分点,达到206.9%(三年期的第98百分位),而净杠杆率下降了2.1个百分点,降至51.3%(三年期的第31百分位)。因此,基本面多空比率下降了2.3%,降至1.660(与五年最低水平持平)。

展望下周,标普500指数到3月14日(政府或“停摆”前一天)的隐含波动率为3%。关注的焦点仍然是关税消息,以及卖方会议季(集中在工业、消费和医疗保健领域)。周三的CPI数据将是重要的宏观事件,而美联储将在3月18/19日会议前进入静默期。在微观层面,财报季基本结束,除了一些后期公布财报的消费品公司以及甲骨文和Adobe外。投资者应密切关注这些关键事件,以判断市场未来的走向。(责任编辑卢其龙 CM0882)

(责任编辑卢其龙 CM0882)
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