黄金大跌因俄美和解。近几年最有价值的投资品种中，黄金无疑占据一席之地。2022年10月，伦敦金价格约为1600美元/盎司，而近期已接近3000美元/盎司，两年多时间几乎翻了一番。

黄金作为贵金属的一种，价格波动相对平稳，不能用股票市场的涨跌幅来衡量。实际上，在2011年1月至2020年12月的十年里，金价累计上涨33%，平均每年涨幅仅约3%。因此，近年来金价的快速上涨显得尤为突出。

然而，2022年2月14日，国际黄金价格遭受重创。当日伦敦金每盎司下跌48.72美元，跌幅达1.66%；COMEX黄金期货更是创下本轮上涨以来的最大单日跌幅，大跌1.76%。这引发了人们对黄金价格走势是否彻底逆转、黄金牛市是否结束的疑问。

黄金的主要作用是避险。局势越乱、经济越差，黄金的投资意义越大，价格也越高。俄乌战争、巴以对抗、叙利亚内战等地缘冲突对金价影响显著。其中，俄乌战争尤其引人关注。这场冲突表面上是俄罗斯与乌克兰之间的争斗，实际上是俄罗斯与北约和美国之间的对抗，涉及军事、经济、科技等多个领域。可以说，俄乌局势的变化与黄金价格走势密切相关。

特朗普成为美国总统后，对待俄罗斯的态度与拜登政府截然不同。2022年2月12日，特朗普与普京通话90分钟，并在社交媒体上宣布同意就结束俄乌冲突开展“紧密合作”。次日，美国国务卿鲁比奥表示乌克兰需要展开大胆外交以结束当前战事。俄罗斯对此予以积极回应，称将美国视为涉乌谈判的主要对话者。这些迹象表明，打了近三年的俄乌战争可能即将结束，受此消息影响，金价自然下跌。

不过，不能仅凭这一点就断定黄金牛市已经结束。回顾去年10月底至12月中旬，金价经历了三轮较大幅度的波动。先是10月31日至11月15日，伦敦金从2785美元/盎司跌至2566.5美元/盎司，跌幅近8%；之后是11月25日，单日狂跌3.88%；最后是12月12日至18日，金价一周抹去5%。调整过后，黄金价格重新上涨，用了两个月的时间从不到2600美元/盎司冲至近3000美元/盎司。

因此，仅凭单日或几个交易日的涨跌判断金价未来走势并不科学，需要进行深入的宏观分析。即便俄乌局势在未来数月有重大突破，黄金价格仍有可能进一步上涨。其他地区的冲突可能加剧，如中东地区。此外，美国关税政策可能导致全球经济增速放缓，促使更多投资者涌入黄金市场。同时，美元信用下降，各国央行正在寻找替代美元的安全储值品，黄金成为最佳选择之一。例如，中国央行自2022年11月以来连续增持黄金，显示了这种趋势。

尽管地缘冲突的缓解可能导致金价短期内有所回落，但从目前的趋势看，黄金牛市并未结束，伦敦金站稳3000美元大关的可能性仍然很高。只有当全球经济基本面发生变化、增速重回正常轨道后，黄金价格上涨的大趋势才会彻底逆转。

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