美联储官员直言美股估值过高！前美联储主席格林斯潘曾在1996年警告“非理性繁荣”，如今美联储理事丽莎·库克也站出来警告“美股估值太高”。这种直接警告市场风险的情况在美联储官员中非常少见。

据MarketWatch报道，周一，丽莎·库克对股市发出罕见的直接警告。她指出，多个资产类别的估值都处于高位，包括股票和公司债券市场，预计这些市场的风险溢价接近历史分布的底部。这意味着市场可能被定价至完美状态，因此容易出现大幅下跌，这可能由经济坏消息或投资者情绪变化引发。

美联储官员直言：美股估值过高 市场风险罕见警告

库克的言论让人想起格林斯潘1996年的警告，但与格林斯潘不同的是，她的警告似乎被市场忽视。标普500指数当天重新站上6000点，接近历史新高，尽管随后涨幅有所收窄，但仍以0.6%的涨幅收盘。

根据高盛的数据，标准普尔500指数相对于其账面价值和销售额的比率比过去10年的平均水平高出两个标准差。经济学家Robert Shiller的周期性调整市盈率（CAPE）比率约为37，接近互联网泡沫破裂以来的最高水平。标准普尔500指数去年连续第二年实现至少20%的涨幅。

然而，高估值并不一定意味着市场即将崩溃。正如格林斯潘的警告发生在互联网泡沫顶峰前四年一样，高估值状态可能会持续相当长的时间。B. Riley Wealth首席市场策略师Art Hogan表示，几乎每一位华尔街策略师都预计股市会上涨。即使是少数预计股市会下跌的分析师，如Stifel的Barry Bannister也认为，除了估值之外，还需要其他因素（例如经济恶化）才能让股市回调。

如果基本面开始恶化，过高的估值可能使市场变得脆弱。Capital Wealth Planning首席执行官Kevin Simpson在一份报告中表示，第四季度的财报季将于下周开始，投资者将关注收益增长来支撑当前估值，并分析公司如何应对美联储降息。市场普遍预期2025年每股收益增长率接近15%，这是历史平均水平的两倍多。如果财报季对预期产生任何影响，尤其是来自大型科技公司的预期，那么这将加剧人们对估值的担忧。