美联储的鹰派表态让降息前景变得黯淡，导致全球市场出现无差别抛售，美股、美债、黄金、白银、比特币等资产遭受重创。除了美元，几乎所有资产都在下跌。

当地时间12月18日，美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率的目标区间从4.5%—4.75%下调至4.25%—4.50%。虽然议息会后的声明与上个月相比没有显著变化，但美联储主席鲍威尔在记者会上的讲话表明，央行在推进货币政策宽松的态度上开始偏向鹰派。他强调，美联储正处于或接近放缓降息的时刻，明年将根据数据做出降息决定，似乎不太可能加息。

利率决议公布90分钟后，鲍威尔的讲话结束时，市场出现了自疫情爆发以来最严重的一次大跌，传递的信息非常明确：过去两年多的风险资产涨势突然岌岌可危。最新利率点阵图显示，决策者预计明年只会降息两次，而9月时对明年降息次数的预测达到了四次，远低于市场预期，加剧了市场的恐慌情绪。

一夜之间，全球资产都经历了大幅下跌。美股三大指数集体收跌，标普跌近3%，纳指跌超3%，道指十连阴，创下1974年以来最长连跌日。恐慌情绪飙升，恐慌指数VIX单日涨幅达74.04%，收于27.62，创下8月中旬以来的新高。2年期美债收益率上涨11.4个基点，10年期美债收益率上涨12.7个基点，市场对美联储2025年降息预期仅余31个基点。美油、布油与现货黄金、现货白银在FOMC后均跌超2%。鲍威尔表示“美联储不允许也无意持有比特币”，比特币狂跌57%，从创纪录的高点回落。美元指数站稳108，欧元、澳元、离岸人民币均创年内新低。

投资者对于持续宽松政策提振资产价格的信心受到打击，重新思考市场走向。Curvature Securities固定收益部门主管汤姆-迪-加洛马认为，市场并没有为美联储的这一声明做好准备，鲍威尔正在转向中性，等待下一届政府推动其议程，再看需要采取什么措施。管理着约15亿美元资金的基金管理公司Facet Wealth的投资主管汤姆-格拉夫指出，更多降息的门槛可能比某些人猜测的要高得多，美联储需要时间来确认通胀确实在下降，而特朗普总统的政策将增加通胀的不确定性。嘉信理财的高级投资策略师凯文-戈登表示，通常情况下，当市场情绪非常浮躁时，负面催化剂会推翻市场，这次就是鹰派基调。波动率在飙升，Cboe的VIX指数飙升至28以上，为8月动荡以来的最高值。哈里斯金融集团管理合伙人杰米-考克斯认为，股市已经涨过头，在假期前一些人选择离场锁定利润。Jonestrading首席市场策略师Michael O'Rourke指出，整条美债收益率曲线都在走高，给风险资产带来更大压力，市场有理由在年底前获利了结。