其次，日本国内消费和投资没有增长。在上世纪90年代泡沫经济破灭后，日本长期处于低增长和通货紧缩状态。由于工资没有大幅上涨，个人消费增长乏力，企业也对国内投资持谨慎态度。第三，生产率低迷依然持续。“日本生产性本部”的数据显示，截至2022年，日本每小时劳动生产率在经济合作与发展组织（OECD）38个成员国中排名第30，远远落后于排名第11位的德国。此外，日本政府提出的增长战略和结构改革也难见成效。国际货币基金组织（IMF）去年10月预计，日本名义GDP很可能在2026年再次被印度超越，成为世界第五位。

《环球时报》特约记者注意到，日本媒体在强调日元贬值是导致GDP规模不如德国的同时，也不忘突出德国经济自身存在的问题。《朝日新闻》16日称，德国经济目前正遭受能源价格高企、人力资源短缺和出口下降的“三重打击”。《每日新闻》16日还指出，从日本的角度看，德国GDP稳步增长，但德国对中俄的过度依赖却适得其反，德国并没有出现成为“世界GDP第三大国”的喜悦感。德媒“德国编辑部网络”在一篇专栏文章中分析称，与日本GDP排名的逆转主要是日元疲软造成的，而不是因日本企业疲软。该媒体以克制的口吻写道：“德国应为此感到高兴吗？或许不应该。”

继2010年被中国超越后，日本GDP在2023年又被德国超越。但日本国内有不少声音认为，由于人口数量的差距，日本被中国超越只是“时间问题”，而被人口仅相当于日本2/3的德国超越则非不可避免。《读卖新闻》16日写道，日本经济目前处于能否打破枷锁、实现经济良性循环的转折点。企业应竭尽所能，通过投资以及改进工作方式和薪资待遇来提高劳动生产率。日本GDP跌落至世界第四位，整个日本应以此为契机，改变通货紧缩下的思维模式。