香港01网站的分析认为，在二十国集团（G20）内部，日本和欧洲面临的风险要超过几个主要发展中国家。

首先是欧洲，其问题与英国类似，面临能源危机的同时还要加息应对通胀。美国《华尔街日报》此前曾就意大利的纺织企业面临的困境进行报道。报道称有个典型的中小纺织企业今年夏天一个月支出的电费和燃气费用比2021年同期增长了近10倍，接近2021年全年的支出。

分析说，在这一背景下欧洲央行继续加息，只会把本地区企业的生产成本继续大幅度推高，从而引发更多的企业破产，将危机扩展到银行和金融系统。从这个角度说，欧洲就是一个大号的英国。

而日本的问题则是根本不敢加息。日本实施零利率近十年，金融系统和养老金基金手里握有大量极低利率的长期国债。一旦加息，金融系统会遭受巨额损失甚至可能导致系统性危机。

那么，以往在加息周期中最先倒下的发展中大国为什么这一次反倒相对“安全”呢？

分析认为，第一个原因是疫情期间美元滥发的时候，各大发展中经济体都积累了不少外汇储备，到目前为止大家兜里还有钱。

第二个原因是一些国家，如墨西哥和巴西等国，自2021年就开始主动加息，如巴西在2021年将利率从2%一直加到近10%。这样赶在美联储之前提前收紧货币政策，进行调整，就给现在留出了应对的政策空间，并提前适应了紧缩的环境。

债务危机的“常客”阿根廷这一次则提前和国际货币基金组织达成协议，推迟了原本要在2022年和2023年到期的450亿美元债务的到期日。